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“虽然我们预计Nifty明年的回报率将达到10-12%，但由于美联储激进的紧缩政策给全球经济增长带来了不确定性，我们也看到短期内波动性会上升。虽然美联储可能不会进一步加息，但高利率、美联储撤出流动性以及全球经济增长的不确定性将对FPI流动产生不利影响。”

“虽然我们预计Nifty在未来一年的回报率将达到10-12%，但我们也看到，由于美联储激进的紧缩政策给全球经济增长带来了不确定性，短期内波动性将会上升，”他说 Jyoti罗伊，股票研究主管， 密室的财富．

在接受ETMarkets采访时，罗伊表示:“我们相信，未来一年将是选股者的市场，预计质量将表现出色。”

我们看到印度市场出现了一些好转——这是排灯节后的dhamaka还是圣诞老人的反弹?

在漂亮指数从3月份的低点反弹了19%之后，市场从9月中旬到10月底开始波动。

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由于美国债券收益率大幅上升至5%的水平，导致包括印度在内的全球股市出现调整，波动性水平上升。

然而，我们最近看到了美国债券收益率的降温，因为美联储表示他们可能会完成加息，加上美国10月份非农就业数据弱于预期，导致全球风险反弹，印度市场也在持续强劲的国内资金流动和空头回补的支持下与全球市场同步反弹。

你对《Samvat 2080》有什么期待?

虽然我们对印度的长期增长前景仍持乐观态度，但我们相信，从现在开始，市场将跟随盈利增长。

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虽然我们预计Nifty明年的回报率将达到10-12%，但我们也看到，由于美联储激进的紧缩政策给全球经济增长带来了不确定性，短期内波动性将会上升。

尽管美联储可能不会进一步加息，但高利率、美联储撤出流动性以及全球经济增长的不确定性，将对fdi流动产生不利影响。

然而，国内资金继续保持强劲，抵消了外国直接投资的流出。我们预计市场将继续收窄，行业内部将出现分歧。

我们相信，未来一年将是选股者的市场，预计质量将优于其他市场。

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投资者在未来12个月应该注意的最大风险是什么?

尽管未来一年的风险回报似乎是平衡的，但仍有一些风险需要仔细监测。

如果全球经济放缓幅度大于预期，甚至可能出现彻底的衰退，都可能导致市场出现高于预期的波动。

疲弱的可自由支配支出是过去几个季度的主要负面因素之一，可自由支配支出的任何进一步持续疲软都将拖累市场。

在接下来的一年里，我们的政治日程也排得满满的，在2024年4月至5月的大选和马哈拉施特拉邦大选之前，中央邦、拉贾斯坦邦和特伦甘纳邦等几个关键邦将在未来几个月进行投票。

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为什么银行业在普遍看好的情况下仍然表现不佳?

国会选举或议会选举的任何不利结果都将对市场产生负面影响。另一方面，有利的结果将对市场有利。

资本支出主题应该如何玩?你在这一领域是否有一些牵引力最终选举吗?

根据各种媒体报道，公共资本支出为印度2024财年的大部分资本支出做出了贡献，其中高达50%的预算资本支出已经支出。预计这将放缓，这与任何选举前的趋势一致。

尽管私人资本支出在过去两年中一直在从低谷中反弹，但由于最近利率上升和当前的地缘政治局势，私人资本支出尚未大幅回升。

然而，我们相信私人资本支出将从现在开始逐步改善，因为利率上升对印度公司的影响不像发达市场那么严重，而且印度公司的杠杆水平处于一个舒适的位置。

因此，就业和农村复苏等因素是私人资本支出保持逐步增长的关键。我们认为，水泥、电力基础设施和铁路等主题将是投资资本支出主题的最佳方式。

在利率约为5%的情况下，2080年Samvat的境外机构投资活动可能如何?

去年，境外机构投资(FII)流动一直不稳定，我们预计，鉴于全球利率非常高，以及美联储(Fed)以量化紧缩的形式大举撤出流动性，这一流动将继续不稳定。

然而，国内资金流动将继续保持强劲，并将继续抵消不稳定的外国直接投资流出，就像过去一样，并应为市场提供支持。

印度公司的管理层评论对未来几个季度有什么建议?有哪些公司的盈利表现突出?

到目前为止，该公司2024财年第二财季的业绩好坏参半。IT专业报告的数据要么达到预期，要么低于预期。

尽管有一些例外，但该行业的增长前景仍然不确定，尽管交易和订单渠道仍然强劲。同样，大多数银行的业绩好坏参半。

尽管信贷增长强劲，资产质量有所改善，但存款利率的持续压力正在挤压银行的利润率。第二季度的结果表明，国内消费持续脆弱，尤其是农村消费。

现在所有的注意力都集中在节日期间，认为这是消费者需求增加的潜在催化剂。

资本财是业绩表现突出的行业之一，迄今为止多数公司公布的数据都不错。

在该行业中，CG Power & Industrial Solutions和Polycab公布了本季度的良好数据，并且是我们明年的首选。

地产股最近一直是关注的焦点——你在跟踪这一趋势吗?

房地产(RE)类股最近表现良好，因为该行业在经历了10年的痛苦之后似乎已经度过了难关。该行业正见证着有利的需求条件，同时也看到了价格环境的改善。

大多数房地产公司都表示，它们的上市渠道很充足，投资者的信心也在提高。

展望未来，印度不断增长的二、三线城市、更好的连通性和消费者的愿望有望保持房屋销售势头的稳定。

商业可再生能源正受益于强劲的业务活动。制造业部门的需求和对灵活工作空间的需求增加导致吸收率达到过去18个月来的最高水平。然而，供应的涌入可能会使价格保持稳定。

在最近的反弹之后，投资者应该避开或减持哪些板块?

鉴于需求环境的不确定性，我们目前减持IT板块。

在公布2024财年第二季度业绩后，大多数管理层表示，与之前的2024财年第二季度相比，复苏将被推迟到2025财年第二季度。

此外，如果美国出现衰退，将把复苏进一步推迟到2025财年下半年。

(免责声明:专家给出的推荐、建议、观点和意见是他们自己的。这些并不代表《经济时报》的观点。)

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