PETALING JAYA:大华继显(UOBKH)研究称，尽管2024财年第二季度(24年第二季度)和第三季度的季节性销售放缓，但宝马汽车(BAuto)的前景预计将保持稳定。

由于马自达品牌的销售改善和菲律宾业务的收入增加，该集团公布了强劲的第一季度核心净利润为1亿令吉。

“该集团的战略市场定位让我们感到欣慰，这得益于其稳定的订单量和健康的预订运行率，”大华银行研究在其最新的报告中表示。

该集团目前的积压订单为3,000辆(全部来自马自达，交货期为2至2.5个月)，这得益于良好的预订运行率。

该研究机构补充称:“马自达(Mazda)的CX5和CX30等量产车型的预订量有所上升，起亚(Kia)和标致(Peugeot)的需求也有所改善。”

与此同时，该集团的菲律宾市场预计将获得更大的吸引力。

此外，研究机构指出，宝马汽车6.9%的股息收益率也将带来额外的推动力。

尽管由于客户在23年第三季度的观望态度导致销售额下降，预计24年第二季度的季节性疲软，但大华银行研究预计，该集团将在销售和服务税豁免正常化后保持增长，这在23财年看到了很高的基数。

此外，该集团的有机增长也没有受到影响。

该研究机构表示，这将得益于其完全精简的产品线的进步、持续稳定的订单以及某些车型提价后利润率的提高。

大华银行研究维持该股“买入”评级，目标价为2.86令吉。

对于政府从5月24日起对奢侈品或大件商品征收新的高价值商品税，该研究机构表示，这对BAuto的影响微乎其微。

“虽然我们知道宝车确实有定价在20万令吉以上的产品，但我们对该集团潜在的盈利影响(如果有的话)并不感到过度不安。

“这是因为主要的收入来源/高销量车型，即CX30和CX5，价格低于20万令吉。

该研究机构表示:“马自达CX8高级版、起亚索兰托、嘉年华等在这一范围内的产品，预计对集团总销量的贡献不到10%。”大华银行研究维持该股“买入”评级，目标价为2.86令吉。

“我们对宝马目前的前景持乐观态度，包括健康的订单和丰厚的股息支付，”它补充说。

该研究机构指出，对BAuto股价进行重新评级的关键催化剂包括马自达(Mazda)的持续牵引力，这得益于其完整的产品线和稳定的订单，起亚(Kia)和标致(Peugeot)的销量从较低的基数开始改善，菲律宾市场的前景更好，本地车型的升级以及净现金支持的6.9%的股息收益率。