印度主权债券创下3年来最佳年度表现，有望进一步上涨，因市场预期，印度主权债券即将被纳入全球债券指数，将吸引大量外资流入。

基准的10年期主权债券收益率去年下跌15个基点，为三年来最大跌幅。根据彭博社调查的中值估计，到2024年底，预计利率将从周四的7.22%下降30多个基点。

以下图表显示了印度债券市场的现状:

外国流动

印度规模达万亿美元的主权债券市场正准备迎接外资涌入，印度将于今年6月被纳入摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的新兴市场债券指数。据估计，这可能导致高达400亿美元的资金流入。

去年，外国人购买了84亿美元的当地债券，是六年来最多的。投资者尤其受到符合指数标准的“完全无障碍债券”(FAR)的吸引，这种债券是当局为允许外资完全持有某些证券而创建的。

自去年9月指数公布以来，该工具吸引了超过3500亿卢比的购买量。

降息

交易员表示，央行降息的押注也可能刺激更多的债券投资。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)说，预计印度央行(Reserve Bank of India)将比预期更早开始降息，以应对美联储(Federal Reserve)加快的宽松周期。印度工业信贷投资银行直接研究公司(ICICI Direct Research)表示，印度央行此前两次降息周期表明，在实际降息之前，政府债券价格会出现反弹。

量子资产管理公司(Quantum Asset Management Co.)的投资组合经理潘卡吉•帕塔克(Pankaj Pathak)表示:“如果我们在年底前看到50-75个基点的降息，那么10年期国债的收益率可能在年底前达到6.50%。”

财政有限公司nservative预算

将于2月初公布的下一财年联邦预算可能会比较谨慎，因为印度财政部长西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)曾表示，预计不会有重大宣布。这一声明有助于缓解外界对预计将于4月或5月举行的大选前额外支出的担忧。

量子资产管理公司表示，未来两年，政府债券的净供应量预计将减少约1.6万亿卢比。

HDFC Life Insurance Co.固定收益部门主管Badrish Kulhalli表示:"供需动态不是一个迫在眉睫的问题，因为2月的临时预算不太可能让明年的借款数字出现意外。"

IDFC FIRST Bank Ltd.的经济学家古普塔(Gaura Sen Gupta)说，保险公司和养老金公司等长期投资者的需求增加，也应该会推高价格。她说，下一个财政年度，债券的需求将超过供应9000亿卢比。